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Kalifornien hat einen hohen Risikokapitalanteil. Aber in einem kürzlich erschienenen Artikel Wo ist das Rindfleisch? Kann Venture Capital Kalifornien retten ?, betont Gino DiCaro, Vice President of Communications der California Manufacturers & Technology Association, einen interessanten Punkt: Punkt: Das gesamte Risikokapital in Kalifornien hat nicht viel Wachstum in der Fertigung verursacht. Während Kalifornien über 40 Prozent aller US-Venture-Capital-Aktivitäten ausmacht, sind laut DiCaro nur „1, 3 Prozent der neuen oder erweiterten Produktionsanlagen in den letzten fünf Jahren“ zu Hause .

Der Artikel von DiCaro wirft eine interessante Frage auf: Macht es eine Rolle, dass die dominierende Position Kaliforniens im Risikokapital nicht zu einem Wachstum des produzierenden Gewerbes im Staat führt?

Ich denke nicht aus mehreren Gründen.

Erstens ist die Steigerung der Produktion kein Weg zu schnellerem Wirtschaftswachstum. Eine Studie zu den Unterschieden im Wirtschaftswachstum des Staates bis in die 1930er Jahre zeigte, dass der Anteil des verarbeitenden Gewerbes an der industriellen Struktur eines Staates das Pro-Kopf-Einkommen tatsächlich senkt . Staaten wie Kalifornien geht es also wirtschaftlich besser, wenn sie ihre Abhängigkeit von der Produktion reduzieren.

Zweitens haben Orte mit mehr Risikokapital ein höheres Wirtschaftswachstum. Studien zeigen, dass mit Risikokapital finanzierte Unternehmen innovativer sind und ein höheres Beschäftigungs- und Umsatzwachstum aufweisen als vergleichbare Unternehmen, die nicht durch Risikokapital finanziert werden. Kalifornien profitiert daher von seinem großen Anteil an der US-Venture-Capital-Industrie.

Ein Blick auf die Unternehmen in Kalifornien zeigt, dass neue Risikokapital-gestützte Start-ups das Wirtschaftswachstum steigern können, auch wenn sie keine neuen Fertigungsunternehmen gründen. Zum Beispiel machen Google und Facebook nichts, sondern stellen Arbeiter ein und generieren schnell Wohlstand. Wenn ein Staat solche Unternehmen gründen kann, spielt es dann eine Rolle, wenn Risikokapitalgeber nicht viele produzierende Unternehmen unterstützen?

Drittens weisen jüngste Untersuchungen von Larry Plummer von der University of Oklahoma darauf hin, dass Bemühungen zur Steigerung der Gründungsaktivität in der Fertigung die Bemühungen um die Gründung weiterer High-Tech-Unternehmen behindern könnten. Die Plummer-Studie zeigt, dass Standorte mit mehr High-Tech-Neugeschäft tendenziell nicht mehr Produktionsneugründungen haben und umgekehrt. Da Risikokapital darauf ausgelegt ist, das Wachstum von High-Tech-Unternehmen zu fördern, nicht im produzierenden Gewerbe, gibt es keinen Grund anzunehmen, dass die Größe der Risikokapitalbranche eines Staates mit dem Anteil des verarbeitenden Gewerbes an der staatlichen Wirtschaftstätigkeit zusammenhängt.

Tatsächlich zeigt die Studie von Plummer, dass die gleichen Faktoren, die die Gründungsrate von Fertigungsunternehmen erhöhen, tatsächlich das Niveau der Neugeschäftsentwicklung im High-Tech-Bereich reduzieren . Zum Beispiel haben Orte mit einem schnell wachsenden Bevölkerungsanteil und einem geringeren Anteil der Bevölkerung, die das College abgeschlossen hat, mehr Produktionsanläufe, aber weniger High-Tech-Unternehmen. Obwohl Plummer nicht die Auswirkungen von Risikokapital betrachtet hat, ist es möglich, dass in Gebieten mit hohem Risikokapital mehr High-Tech-Start-ups und weniger Produktionsunternehmen vorhanden sind.

Kurz gesagt, der Artikel von DiCaro ist ein Beispiel für eine argumentweise falsche Assoziation. Er sagt, dass in Kalifornien etwas nicht in Ordnung ist, weil der Staat hohe Risikokapitalaktivitäten, aber niedrige Wachstumsraten für produzierende Unternehmen hat. Wenn das Wachstum von Produktionsunternehmen jedoch kein Ziel der politischen Entscheidungsträger ist, spielt dieses Muster keine Rolle. Risikokapital fördert die Gründung von wachstumsstarken High-Tech-Unternehmen, die Wohlstand schaffen und Arbeitsplätze schaffen. Solange Risikokapital dies tut, sollten wir glücklich sein.

Anmerkung des Herausgebers: Dieser Artikel wurde zuvor auf OPENForum.com unter dem Titel veröffentlicht: „Risikokapital muss nicht dazu ermutigt werden, die Produktion anzuregen, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.“ Es wird hier mit Genehmigung erneut veröffentlicht.


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